20.02.2007

Донской банк испробует кредитные ноты

Банк «Центр-инвест» планирует первым в ЮФО разместить кредитные ноты (CLN) на международном рынке. Пока донской банк не готов говорить о параметрах этого выпуска, однако уже известно, что его объем составит от $ 50 до $ 100 млн, а роад-шоу пройдут в крупных финансовых центрах мира. По мнению экспертов, этот шаг говорит о подготовке банка к выпуску евробондов или IPO.

За последний год «Центр-инвест» стал одним из самых активных эмитентов южного региона на отечественном и зарубежном финансовых рынках. На сегодняшний день в арсенале ин-струментов, которые использовал этот банк, помимо серьезных кредитных линий есть несколько синдицированных займов, в том числе и международных, а также облигационный выпуск. В первой половине 2007 года к ним добавится размещение кредитных нот. Об этом корреспонденту N сообщила глава представительства банка «Центр-инвест» в Лондоне Ольга Высокова:

— Благодаря успешно проведенным переговорам, в ближайших планах «Центр-инвеста» — размещение кредитных нот от $ 50 до $ 100 млн, которое предполагает road-show в Сингапуре, Гонконге, Цюрихе, Женеве, Милане и Лондоне, — сказала Ольга Высокова. — Мы будем первым банком в ЮФО, который для привлечения капитала использует такой финансовый инструмент, как кредитные ноты.

Справка N. CLN — Credit Linked Notes, кредитные ноты — финансовый инструмент, который позволяет заимствовать средства на международном финансовом рынке и может быть номинирован в евро или в долларах. В отличие от рублевых облигаций, выпуск CLN не надо регистрировать в российских регулирующих органах. Выпуск CLN не подразумевает платы налога на эмиссию, детализированной юридической проверки деятельности заемщика, не требует полного объема раскрываемой информации, а также международного кредитного рейтинга компании-заемщика. Еще одна особенность CLN — отсутствие листинга на биржах, бумага ходит только на внебиржевом рынке.

Столь обширную географию роад-шоу менеджер отдела торговых операций ростовского филиала компании «Тройка Диалог» Елена Сулина объясняет особенностью кредитных нот, которые не ограничиваются российским финансовым рынком:

— При рублевом займе на внутреннем долговом рынке обычно проводятся одна-две встречи с инвесторами, так называемый «зав-трак с аналитиками». Но в случае с CLN география роад-шоу значительно расширяется, что видно на примере «Центр-инвеста».

Объем выпуска и ставка по кредитным нотам не регламентируются. Схематично размещение происходит следующим образом: компания делает заявку. К примеру, говорит, что хотела бы привлечь около $ 100 млн с такой-то доходностью. После этого формируется аудитория заинтересованных инвесторов. От их числа зависит процентная ставка — если их мало, то ставка, разумеется, растет. По словам Елены Сулиной, кредитные ноты — достаточно кратко-срочный финансовый инструмент, обычно на 1–3 года. Судя по последним размещениям, ставки на сегодняшний день для российских региональных банков-заемщиков составляют около 10–12%.

— CLN начинают размещать от $ 30 млн, поэтому заявленный объем до $ 100 млн является оптимальным для такого заимствования, — считает директор ростов-ского представительства инвестиционной компании «УНИВЕР» Михаил Кривошлыков. — Обычно ставка по нотам — это LIBOR плюс несколько процентов премии. Скорее всего, «Центр-инвест» сможет получить хорошие условия по ставке, поскольку наличие международного кредитного рейтинга станет дополнительным плюсом при размещении.

— Обычно это промежуточный этап между выпуском рублевых бумаг и еврооблигаций, — сказала корреспонденту N Елена Сулина. — Если у кредитных нот потенциальный объем размещения — до 150 млн евро, то при размещении еврооблигаций он уже побольше, но при этом к заемщику предъявляются и более жесткие требования. Судя по всему, этот шаг донского банка говорит о том, что он рассматривает перспективу выпуска еврооблигаций или IPO, в связи с чем намерен сформировать хорошую кредитную историю.

По словам экспертов, выпуск CLN достаточно распространен среди крупных российских эмитентов. Причем если ранее кредитные ноты выпускали преимущественно московские и питерские банки, то в 2006 году CLN разместили казанский Татфондбанк, новосибирский Сибакадембанк, екатеринбургский Уралвнешторгбанк.

Стоит отметить, что «Центр-инвест» уже не первая донская компания, которая заявляет о своем намерении выпустить кредитные ноты. Осенью 2005 года «Югтранзитсервис» серьезно приценивался к CLN (см. «Город N», № 37 (645)). На тот момент компания планировала привлечь около 1 млрд руб. и выбирала между рублевыми облигациями и долларовыми нотами. Однако в 2005 году на российском рынке компания могла рассчитывать на доходность по своим бумагам в размере 11,5%, а разместить CLN ниже 9,5–10% не получалось. Учитывая, что CLN номинированы в долларах, выгоднее оказалось осуществить заем в России.


Оформить кредит «Интернет-Банк»
для физических лиц
Онлайн перевод
с карты на карту *

* сервис предоставляется на сайте партнера АО «СКЛ»

Курсы наличной валюты

с 19.11.2018 года
валюта покупка продажа
USD  1 64.75 66.80
EUR  1 73.70 75.70
GBP  1 83.50 86.00
CHF  1 64.30 66.70
CNY  10 86.00 99.20
Курсы валют для операций с банковскими картами »

*установлены для головного офиса банка, курсы могут отличаться в других подразделениях банка
*Для карт «Универсальная», «Премиальная» и «Эксклюзивная».